本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(yàng)，估(gū)值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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