近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为(wèi)了(le)备(bèi)受资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元(yuán)，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文(wén)化得到(dào)游(yóu)族网络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红(hón华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思g)杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长的市(shì)场华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是(shì)确(què)定性(xìng)和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行业(yè)的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行(xíng)业(yè)中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏(xì)等等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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