近期(qī)《2023年(nián)五一假期旅游(yóu)预(yù)测报告》显(xiǎn)示，该(gāi)平(píng)台假期国(guó)内(nèi)酒(jiǔ)店、景区门票、机票订单量均(jūn)反超2019年水平。同时民航局披露，从(cóng)机(jī)票预订数据看，五一假期订票(piào)已超(chāo)600万人(rén)次(cì)，或成为史上旅游出行热(rè)度最高的五一假(jiǎ)期(qī)。此外近(jìn)20部影片定档(dàng)五一，节假(jiǎ)日院线(xiàn)有望(wàng)迎来强复苏(sū)。在消费需(xū)求(qiú)火爆下，可(kě)以关注交运、旅游、影(yǐng)视等行业机(jī)会。

　　五一订(dìng)单火爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调整以来(lái)，国(guó)内(nèi)疫(yì)后复苏趋势较强。近日(rì)某(mǒu)酒(jiǔ)店龙头企(qǐ)业发布一季度(dù)经营(yíng)数据(jù)，公(gōng)司一季度整体入住率同比增长16.4％，平均房价(jià)、RevPAR（每间可供租(zū)出客(kè)房(fáng)产生的(de)平均实际营业收入）分别(bié)同比(bǐ)增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同(tóng)期的95％、125％和(hé)118％。

　　交运方面，据民航局(jú)数据，一季度民(mín)航运输(shū)共完成(chéng)运输总周转量239.9亿吨公里(lǐ)，同比增(zēng)长39.7％，行业总体运输(shū)规模相当于2019年同(tóng)期的(de)77.6％，较2022年四季度大(dà)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系幅(fú)提升38.5个(gè)百分(fēn)点；一季度(dù)共完成旅客(kè)运输量(liàng)1.29亿人次，同比增长(zhǎng)68.9％，旅客运输规模相当于2019年同(tóng)期(qī)的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五一假期出行需求(qiú)更是火爆。4月20日的《2023年(nián)五一假期旅游预测报告》显示，距离假期(qī)不到(dào)10天，特别是住宿火爆程度(dù)远超预期(qī)，五(wǔ)一(yī)境内酒店市场搜索热度已(yǐ)达2022年同(tóng)期9倍以上，相较2019年五一同(tóng)期也增长近(jìn)200％。今(jīn)年五一也是出境团(tuán)队游试(shì)点恢复后的首个长(zhǎng)假。数据显示，出(chū)境(jìng)机票搜索热度(dù)同比(bǐ)2019年同期恢复至大约(yuē)120％，出境(jìng)游酒店搜索热度同比2019年恢复至大(dà)约(yuē)70％。

　　同时(shí)，4月25日，外交部宣布自(zì)4月29日起，所有来(lái)华人(rén)员可以登(dēng)机前48小(xiǎo)时内抗原检测代替核酸(suān)检(jiǎn)测，航(háng)空公司不再(zài)查(chá)验登(dēng)机(jī)前检测证明。针对来华人员(yuán)的防疫政策反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系放宽后，入境客流量(liàng)有望进一(yī)步提升，继续刺激国(guó)际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时，民航(háng)局预计(jì)，五一假期民航将运输旅客(kè)900万(wàn)人(rén)次(cì)左(zuǒ)右(yòu)。2019-2021年(nián)的民航旅客量分(fēn)别为691万、316万、866万(wàn)，去年相关数据未公布，不(bù)过民航局(jú)当时(shí)预计旅客量为200万人次。因(yīn)此今年有望将超(chāo)过疫(yì)情(qíng)前水平，成为史上(shàng)旅游出行热度最高的五一假期。

　　五(wǔ)一假期预售数据仍然乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅游出行市场均呈向好态势。

　　“红五月”可期

　　消费(fèi)复苏有望接棒成(chéng)主线

　　年报、一季报披露节前结束，截至(zhì)4月28日，已经披露一季报(bào)的上市公司接(jiē)近4000家。从目前财报披露情(qíng)况看，旅游出(chū)行相关板块景气度显著恢复，用(yòng)整体法测算，申万社(shè)会服务行业一季(jì)度归母净利润增速达到(dào)144.40％，交通运输行业一季度归母净利润(rùn)增速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年春(chūn)节(jié)是疫情放开后第一(yī)个长假，积(jī)压的(de)旅游出行需求集(jí)中(zhōng)释放，且春节后旅游行情转入淡(dàn)季，市(shì)场普遍预(yù)期旅游业复(fù)苏趋缓。但从五一的数据来(lái)看，伴随着(zhe)景气复(fù)苏的持续兑现，行业有望重获市场关注。

　　另一方面，民航出行需(xū)求恢复有望贯穿全(quán)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系年。同时(shí)供给端，疫情期(qī)间我(wǒ)国机队引进收紧，飞行(xíng)员结构性(xìng)短(duǎn)缺问题凸显，后续(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步好转。叠(dié)加票价改革仍(réng)在推进，看(kàn)好后续票价(jià)及客座率表现。

　　此外(wài)，作为国内(nèi)重(zhòng)要节假日，“五一(yī)档”电(diàn)影票(piào)房市场也有较高(gāo)占比。从历史数(shù)据(jù)看，国内(nèi)电(diàn)影总票房(fáng)自2017年的(de)7.84亿(yì)元连升至2021年的16.74亿元，五一(yī)档期票(piào)房(fáng)占全年票房比例(lì)从1.40％也逐步(bù)攀升至(zhì)3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停(tíng)，五一档期(qī)电影纷(fēn)纷撤(chè)档，票房(fáng)远不及预(yù)期，而2023年影院全(quán)面恢(huī)复运(yùn)营，撤档(dàng)重(zhòng)点影片加码五(wǔ)一档期，叠加观众报(bào)复性消费热情，预计今年五一档(dàng)期将(jiāng)回升至(zhì)2021年水平，延续(xù)此前连(lián)涨态势(shì)。

　　从影(yǐng)片供给(gěi)来看，已有(yǒu)近20部(bù)影片宣(xuān)布进入今年“五一”档，数量(liàng)上已超过历年同档期，重点电影包括《惊天救(jiù)援》、《长(zhǎng)空之王》、《检察风云》等。此外，已上映的(de)电影《灌篮高手(shǒu)》累计票房破4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有(yǒu)望延续。

　　而对于(yú)影视(shì)行(xíng)业来(lái)说，AIGC的变革(gé)也会带来内容生产(chǎn)效率(lǜ)的提升。前期策(cè)划，AI可(kě)辅助剧(jù)本生成，并把(bǎ)剧(jù)本中角(jiǎo)色(sè)、场景、道具、特(tè)效(xiào)等元素转换成拍摄日程和预(yù)算。中期拍摄，AI可(kě)生成布景，换脸换声(shēng)，或直接(jiē)使用(yòng)虚拟人替代真人(rén)演员。后(hòu)期制作，AI可(kě)辅助生成音频、特效、编辑视(shì)频(pín)。宣发环节，AI可辅助生成海(hǎi)报、预告(gào)片等(děng)宣传(chuán)素(sù)材。种种因素叠加(jiā)，该赛道催化密集(jí)，当前投(tóu)资机会凸显。

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