芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研(yán)究(jiū)青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业(yè)是(shì)过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系