芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么rong>行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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