在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基(jī)金(jīn)的大涨大(dà)跌(diē)走势，激(jī)起了(le)基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

云n是哪里的车牌号　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方(fāng)达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易(yì)价(jià)格波动(dòng)较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧(pěng)热情(qíng)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数(shù)的(de)产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的(de)指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现看，今年也(yě)大(dà)涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期(qī)内受到(dào)资(zī)金的净买入，产生了供不应求的(de)情况(kuàng)，就会推高(gāo)二级市(shì)场价格，让价格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这个情况就会(huì)产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出(chū)现(xiàn)高溢价，也就意味着当前(qián)的价(jià)格(gé)超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目(mù)买入(rù)高溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年(nián)年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回流日本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)活动复苏和去(qù)年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将改(gǎi)革(gé)公司治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计(jì)部(bù)分低估值企业(yè)可(kě)能采取股(gǔ)票回购等方式提振股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考察(chá)并表(biǎo)示(shì)大举投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)市等(děng)，推动市(shì)场对日本(běn)股(gǔ)市的(de)整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉程度不高等问题，建议投资者(zhě)在自己能(néng)力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流(liú)入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿(yì)元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资云n是哪里的车牌号金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流(liú)入资(zī)金最多的(de)是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的(de)回调(diào)，当前估(gū)值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续(xù)关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣示着国(guó)内经济(jì)发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变(biàn)，新能(néng)源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板(bǎn)持(chí)续受益于(yú)政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出(chū)方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出现阶段(duàn)性行(xíng)情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出资金也(yě)有1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净(jìng)流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的(de)资金出(chū)现流(liú)出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类(lèi)板块的(de)投资(zī)机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出(chū)更多结(jié)构性(xìng)机会，当前市场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板块(kuài)近(jìn)期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧(ōu)基(jī)金建议继续关(guān)注资金合力最强的人工(gōng)智云n是哪里的车牌号能(néng)与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势(shì)确立后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块的整体机会(huì)，尤其(qí)是大(dà)众消费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化对(duì)生产力的提升(shēng)，重点关(guān)注计(jì)算机(jī)、互联网和传媒(méi)等行业。

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